国投电力：并购中成长的价值蓝筹　超跌孕育反弹

    本周三大盘宽幅震荡，国务院促进股市健康稳定的表态和三大证券报同步发文论市，具积极意义。蓝筹股是周三市场的热点，蓝筹股的崛起预示大主力抄底意图，短线底部区域震荡难免，建议逢低增仓。

    沪综指上涨18.72，涨跌比为90：804，个股跌多涨少，涨幅榜上多为蓝筹股，且权重股如工行、中石化均有不俗表现，中国人寿盘中一度涨停，前期强势题材股普遍下跌。可以看出，蓝筹股是大盘翻红的主力，后市一旦反弹，蓝筹股将面临巨大机会。可关注上证50和沪深300相关蓝筹股，如国投电力(600886)。当前电力板块整体估值优势明显，公司是通过并购重组的电力蓝筹，超跌严重，反弹行情或一触即发。

    规模并购　成就电力蓝筹

    国投电力（600886） 是2002年10月借壳湖北兴化重组而来的上市公司。公司净资产由当初的7.73亿元增至目前的26.8亿元, 增长了2.47倍；总装机规模和权益装机规模也由当初的150万千瓦和63万千瓦，增至目前的657万千瓦和287万千瓦，均增长了3倍以上，成为电力板块中举足轻重蓝筹股。根据国投电力2007年四季度电量完成情况公告，根初步统计，截至2007年12月31日，公司控股及参股各发电企业累计完成发电量355.45亿千瓦时，上网电量336.0亿千瓦时，与去年同期相比增长高达44.17%。新增机组使得总发电量大幅度增长。06年四季度增发收购的项目国投北部湾、厦门华夏、淮北国安和靖远三期新机组投产所为公司贡献大量收益。 字串2

    公司控股股东国家开发投资公司是中国最大的国有投资控股公司和中央直接管理的大型国有独资企业，其主要是电力资产，其包括四川二滩电站和云南大朝山水电站等，其中绝大多数电力资产都委托由公司管理，母公司拥有电力装机2095万千瓦，已承诺注入优质电力资产以实现公司的持续、稳定的增长，这将推动公司业绩持续增长。国投电力作为其最主要的资本运作平台和电力资产的唯一上市公司，从而带来想象空间。

    全面布局新能源 打造新的利润增长点

    为响应国家鼓励开发可再生能源的倡导，公司积极进入风电领域，11月投资建设的第一个风电工程甘肃白银平川捡财塘风电场45MW风电项目已经启动，甘肃白银平川捡财塘风电场45MW风电特许权招标试点项目是甘肃省发改委组织开展的甘肃省第二批5万kW以下风电特许权招标试点项目之一，也是甘肃省“十一五”发电规划项目。风电场装机规模45MW，安装30台单机容量1.5MW的风电机组，总投资4.36亿元。计划2008年10月第一批机组投产发电，2008年底全部机组建成投产。此前公司曾公告，在建设捡财塘风电项目的同时，还在积极运做河北张家口康保牧场风电项目的前期工作。未来公司通过加大开发力度，寻找新资源、开发新项目，将形成水、火、风电并举，结构合理、互为补充的能源发展格局。 字串6

    该股自07年9月调整以来，累计跌幅达56%，蓝筹股如此超跌将具强烈的反弹要求，当前该股压回至07的3月启动点附近，大盘一旦企稳，此类蓝筹或将展开爆发性的反弹行情，可关注。（国海证券）



    四川美丰：估值偏低 成长性良好

　　尽管国务院工作要点中有要求金融监管机构促成股市稳定健康发展，但是在周边股市大涨的情况下，今日股指仍然冲高回落，这也说明了市场信心的恢复迫切需要实实在在的举措，包括印花税下调等政策。从盘口看，银行、保险等金融板块有资金护盘，由于其股价股价基本与H股接轨，目前价位出现了一定的支撑，但从另一方面来看，随着恐慌盘的蔓延，一些成长性好的小市值基金重仓股仍然暴跌，其市盈率按07年计算也仅10多倍，这说明了当前的市场是何等恐慌，从理性的角度看，一旦后市有好的政策预期，在市场平稳以后这些股票有望得到修复，目前的暴跌从中线角度上构成了一个较好的介入机会。因此，目前投资者可适当关注一些估值低但成长性好的品种，例如四川美丰(000731) ，公司目前股价仅为11.4元，折算成转股前股价仅为18.24元，与07年每股1元的业绩相比，当前静态市盈率仅18倍左右，而且该股在转股后股价一直调整，贴权十分严重，从基本面来看，由于各种方面因素导致化肥需求量的旺盛，其产品价格也将稳中有升，有望给公司带来增长空间。未来大盘一旦企稳，这样的品种有望有报复性反弹。 字串5

　　从行业成长性来看，农业问题是我国经济发展的首要问题，对农业的适当扶持是农业发展战略的客观要求。不久前发布的2008年中央“1号文件”是改革开放以来关于“三农”问题的第十个“1号文件”，可见国家农业的重视。从需求来看，受到美国生物质能源大力扩张带来的推动，农作物需求旺盛，今年国际粮价将继续上扬。而国内方面，粮食、油脂价格与肉禽及制品等农产品价格大幅上涨，带动了农业的快速发展。在此情况之下，与农业相关的产业也将快速发展，例如化肥产业，作为农业的快速发展将直接刺激行业的景气，这也导致了国内合国外尿素化肥价格的持续上涨，据统计，07年国际尿素年平局价格达到304美元/吨，同比上涨了40％以上，国际尿素价格的大幅上涨带动了国内尿素出口量的增加，从而带动了国内尿素价格的上扬，预计未来两年尿素价格仍将维持升势。从公司2007年年报数据来看，尿素等化肥在公司的利润结构中占有绝对比重，未来随着需求量的旺盛，尿素价格的上扬，将进一步提升公司的业绩。
 
　　从规模上看，近年来公司一方面对内实行扩展产能，其中公司在四川本部具备了100万吨的尿素生产能力，目前正在对部分装置进行技改，技改完成后产能将得到很大的提升。另一方面由于目前国内化肥行业的集中度较低，在国家实行节能减排政策的指导下，许多耗能高，污染重的小型化肥厂将面临整合、关停等问题，行业整合进一步加快，这在一定程度上也给公司提供了通过对外收购扩大产能的发展机遇。比如06年收购新刘化集团45％股权，07年收购贵州化肥厂及兰州远东化肥厂等，在技改和扩产后，公司将释放出较大的产能。产能的提升不但增强了公司的竞争优势，而且提升了公司的盈利能力。（浙商证券） 字串1



    中国中铁：优质蓝筹 机遇显现

    中国中铁（601390） ：公司是中国和亚洲最大的多功能综合型建设集团，在2007 年公布的“世界500 强”企业中排名342，在“世界品牌500 强”中排名417。按年度工程承包总收入计算，公司是全球第三大建筑工程承包商。公司提供全套建筑相关服务，包括基建建设、勘察设计与咨询服务、工程设备和零部件制造，可向客户提供综合的“一站式”解决方案，且在参与大型复杂项目时具有竞争优势。
公司是中国铁路建设市场最大的承包商。参与过中国所有主要铁路的建设，新建、扩建及改建的铁路总里程超过50,000 公里，占目前中国铁路总营运里程的三分之二以上，并在中国重载铁路、高速铁路及铁路提速建设市场也处于主导地位。公司也是中国的高速公路和公路建设、特大桥和长大隧道（铁路和公路）建设的龙头企业之一。同时，公司还是中国城市轨道交通市场上的领军企业之一，参加了国内所有主要城市的城市轨道交通建设。在工程设备和零部件制造业务方面，公司在中国道岔市场处于主导地位，是全球产量最大的道岔制造商，是国内唯一获铁道部批准生产高锰钢辙叉的研发制造商，也是国内目前仅有的两家获准生产提速道岔的制造商之一。公司还是中国桥梁钢结构行业的龙头企业，是国内大型铁路桥梁钢结构的唯一制造商。由此可见，核心竞争力的优势将为公司今后的稳健发展打下坚实的基础。

    另外公司房地产业务也值得期待。公司计划在珠江三角洲、长江三角洲和环渤海湾地区的城市以及其他省会城市从事房地产开发业务。公司目前还正在拓展矿业新市场，在中国拥有一座金矿，在刚果民主共和国拥有两座铜钴矿。在该领域的投资力度将会逐步加大，从长远看，预计对公司业绩也将产生积极影响。　 

    二级市场，该股在去年底上市后曾形成一波快速拉升行情，但随后受大盘拖累出现震荡下调态势，而主力资金在该股上市之初介入较深，近期调整过程中也未见量能大幅放大，说明多方主力仍被套其中，且经过持续大幅下调后，目前股价已进入低风险区域，近三日更是拒绝继续下调并呈蓄势上行特征，投资者可积极关注。（北京首证）



    云内动力：二线蓝筹将展开报复性反攻

    在《国务院2008年工作要点》提出要促进股票市场稳定健康发展的大背景下，今日以中国人寿、中国平安、海螺水泥、建设银行为代表的大盘蓝筹股适时崛起，带领大盘打响了反攻的第一枪。我们预计，本轮暴跌过程中被错杀的二线蓝筹很可能接过中国人寿的大旗，成为反攻行情走向深化的主导力量。而目前动态市盈率仅有10余倍、兼具环保节能、搬迁于一身的云内动力（000903） 则有望在错杀后出现报复性反转行情，成为二线蓝筹股的多头司令。

    有关分析认为，从国内4.14%的利率水平看，A股市场维持25倍左右的市盈率也实属正常。而经过本轮暴跌，许多绩优股已经凸显出巨大的投资价值。统计显示，目前沪深300指数的预测动态市盈率已经降到20倍左右，而海螺水泥、中国平安、中国中铁、中国铁建的A股市场价格已经和H股接轨，包括工商银行、中国人寿等大盘蓝筹的A、H价格也已十分接近。而与这些篮筹股相比，云内动力更具有令人怦然心动的比较优势。有关机构研究报告预测其2008年每股收益将高达1.07元/股，以其目前价格计算，其动态市盈率仅为12.8倍。

    公司是国内最大的多缸小缸径柴油机生产企业，其目前产业基地包括昆明本部、成都云内动力和云内动力达州汽车公司，其中昆明本部、成都云内动力的产能分别为15万台/年和10万台/年。公司通过多年努力，与德国FEV发动机技术有限公司合作开发了拥有自主知识产权、具有国际先进水平的乘用车用柴油机D16TCI，并在此基础上独立研发了D19TCI、D25TCI柴油机产品。经过与整车进行搭载布置的匹配和大量的整车应用标定及道路试验，公司终于决定正式建设自主科识产权的柴油机生产线。2007年12月底，公司进行了公开增发，募集资金12亿6千万投入到该生产线的建设当中。预计2009年初可以正式投产，投产后三年产能分别可以达到6万、13万和20万台。投产后，估计轿车柴油机在主营业务中的比重将在2010年超越目前的商用车柴油机。

    世界性石油危机和环保方面的要求，使节能和环保成为汽车消费的主旋律，同时极大地促进了非汽油能源车的发展。而与燃料电池、电动车、天然气车、醇类汽车等新技术比较，柴油技术是目前可以看得到的、最成熟的可在我国直接应用并发展的汽车技术。有关资料显示，采用先进技术生产的柴油机作为轿车的配套动力，与传统的汽油轿车相比较，同排量柴油轿车比汽油轿车节油30%—40%，二氧化碳排放量低30%—45%。我们认为，随着轿车柴油化的趋势逐渐确立，公司的柴油机发展必将迎来巨大的发展空间。

    此外，按照成都市政府调整东部经济结构工作的要求，公司的成都基地自2007年开始实施搬迁，并已经在2007年底完成主体搬迁工作。据了解，成都云内老城区位于成都市交通方便的北郊，占地220亩，属于公司的产权地大概有170亩，原有地价30万/亩，现价估计为650万/亩。成都云内搬迁后原有土地将拿出进行拍卖，估计可以实现10亿多的土地转让收入。扣除新厂区购置费用、拆迁过程的费用和相关税收之后，预计能够为公司带来3-4亿元的净收益。

    考虑到公司主业的蓬勃发展，以及搬迁带来的数亿元收益，有关机构研究报告预测其2008年每股收益将高达1.07元/股，以其目前价格计算，其动态市盈率仅为12.8倍。有关分析认为，从国内4.14%的利率水平看，A股市场维持25倍左右的市盈率也实属正常。以此来看，公司的估值优势已经非常的明显，我们预计，动态市盈率仅有10余倍、兼具环保节能、搬迁于一身的云内动力（000903）有望在错杀后出现报复性反转行情，成为二线蓝筹股的多头司令。（安信证券） 字串7

    建设银行：3连阳有望成功筑底

    本周二大盘小幅低开后单边下跌，沪指再创本次调整新低，最低跌至3300附近，将近600只个股跌停，市场人气持续低迷，从板块表现看，以建设银行为代表的金融股表现出良好的抗跌性， 随着做空动能的逐步释放，反弹行情随时有望展开，操作上建议重点关注国内商业银行龙头建设银行（601939） 。

    公司是我国第二大国有商业银行，在国内拥有1.35万家分支机构，在四大国有商业银行中的市场份额为32%；公司还是国内唯一具有工程造价咨询服务资质的商业银行，在基本建设贷款的市场份额为27%，为国内第二大基本建设贷款银行。公司也是国内最大的个人住房贷款银行，市场份额达到了21.7%，在同行业内居首位。另外在银行卡、信用卡发卡量分别位居全国第二位、第三位，基金托管费用居全国第二位。

    走势上该股近期收出3连阳，表现出了良好的抗跌性，一旦大盘启稳反弹，该股有望走出一波独立反攻行情，投资者可积极关注。（大富投资）



    兴业银行：成长性最好 市盈率最低银行股之一

    银行业整体低估 字串4

    从已公布的上市银行2007年业绩情况来看,净利润普遍增速均在50%以上. 再加上目前我国正处在人民币不断升值过程之中，经济高速增长，银行业也面临高成长阶段. 今年头两个月贷款报复性增长,加上两税合并后有效税率下降，估计2008年股份制银行仍能保持50%以上的利润增速。.据统计,除三家城市银行的2008年动态市盈率在25倍左右，其他11家银行类上市公司的平均市盈率都已低于18倍, 这对于我国未来3年净利润复合增长率达30%的银行业来说,个股估值明显偏低.

    紧缩政策对银行业影响有限

    受制于通货膨胀压力, 紧缩政策短期内将虽难有所改变,但总体来说对银行业净利润的负面影响有限。上市银行一季报仍将有良好表现，08年前2个月,银行的活期存款占比仍然有提高的趋势;紧缩政策使得贷款利率普遍上浮,加上个人按揭存款的重新定价,净息差仍在扩大;不良贷款情况控制良好,仍有信心实现双下降。

    已经具备长线投资价值   

    银行作为中国整个国家资产中最有价值的部分，关系到中国金融和货币的安全，并非仅仅是人民币升值受益可以概括，在本次调整行情中成为中流砥柱，是主流资金重点呵护的板块，同时，银行业具有良好的成长性和稳定性，在提前大盘调整之后，已经具备了中长线投资价值，尤其是其中的佼佼者，已经提前大盘走出独立上升行情。如兴业银行（601166） 。 字串5

    资产质量良好

    兴业银行是我国首批股份制商业银行之一,是一家全国性商业银行, 截至2007年12月31日,兴业银行在北京,上海, 广州,深圳,南京等全国主要城市共设机构390家,网上银行"在线兴业"的服务领域和服务空间进一步延伸, 电话银行95561成功推出二期系统,加大了贵宾服务及主动营销力度.手机银行"无线兴业"服务功能日趋健全.2007年, 公司先后荣获英国《金融时报》和国际金融公司举办评选的"可持续交易银奖", 以及境内权威媒体评选的"十佳中资银行","2007年第四届中国最佳企业公民"和"2007年度最佳企业公众形象奖"等荣誉.公司2007年年报显示, 截止07年末,公司资产总额8513.35亿元,比年初增长37.88%;各项存款余额5053.71亿元,比年初增长19.42%;各项贷款余额4001.43亿元,比年初增长23.36%,不良贷款余额为45.83亿元,比年初减少3.96亿元;不良贷款率为1.15%,比年初下降0.38个百分点;拨备覆盖率达155.21%, 比年初上升29.18个百分点;截至07年末,资本充足率为11.73%, 核心资本充足率为8.83%。

    业务增长迅速

    公司的外汇业务发展良好:兴业银行1989年成为股份制银行中最早开办外汇资金业务的银行之一,2006年成为首批外汇市场人民币做市商之一.兴业银行零售业务以居民个人或家庭为基本服务对象, 加快零售业务的发展是兴业业务发展模式和盈利模式战略转型的重要内容.截至2007年12月31日,兴业零售贷款余额达1323.95亿元,比期初增长104.89%, 新增额和余额在国内同类银行中均列第二位,零售贷款占全行贷款余额的比重达到33.09%;同时中间业务收入同比大幅增长,07年累计实现中间业务收入20.03亿元, 同比增加12.77亿元,增长175.94%;其中,基金托管类,代理类,交易类和咨询顾问类等新兴中间业务收入增幅均达200%以上;截至07年末,资金营运中心管理的资产总额达2431.46亿元,比年初增加735.74亿元,增长43.39%。 字串8

    市盈率最低，成长性最好的银行股之一

    公司的每股收益达到1.72元,净利润较去年增加112%，目前市盈率不足20倍,是两市市盈率最低的银行股.二级市场上,该股近期表现明显强于大盘,周线看已经在低位连续三周收出巨量小阳线，日线成带量圆弧底，盘中资金逢低介入迹象明显尤其是在3月28日成为两市唯一涨停的银行股，该股有望率先拉起反攻大旗,投资者可以积极关注。（第一创业证券）



    北京银行：中国最大的城市商业银行

    本周三大盘先扬后抑，金融股成为大盘企稳的中流砥柱。中国人寿（601628）、中国平安（601318）、民生银行（600016）、深发展（000001）等金融股联手上演了一出精彩的白衣救主的神圣角色，重新点燃了市场对金融股的希望。作为国内城市商业银行龙头的北京银行（601169） ，近日先于大盘企稳并在13元上方反复震荡打底，构成中线绝好的建仓机会。

    财务稳健的最大城市商业银行

    公司在国内的城市商业银行中居于领先地位，总部位于首都北京。截至2007年9月30日，公司资产总额为人民币3067.53亿元，较年初增长12.38%；贷款余额为人民币1407.23亿元，较年初增长12.12%；存款余额为人民币2506.24亿元，较年初增长7.52%。截至2007年3月31日，公司不良贷款余额为45.70亿元，不良贷款率为3.34%。资本充足率和核心资本充足率分别为13.23%、8.99%，财务相当稳健。07年全年净利润同比增幅在50％以上，成长性较好。

    外资股东提升竞争实力

    第一大股东ING银行持有公司16.07%的股份，是公司的战略合作伙伴，ING银行在个人金融、风险管理、财务管理、IT系统改造、合规性管理等方面协助公司。另一重要合作伙伴国际金融公司(IFC)持有4.04%的股份，IFC在公司治理、风险管理、人员培训等方面为公司提供了帮助。两大强势外资股东加盟将进一步提升公司的整体竞争能力，对于公司长期快速发展形成强大推动作用。

    著名金融服务品牌 借奥运走向世界

    2006年，在英国《银行家》推出的中国银行业100强排名中，公司以一级资本排名第14位。在全球1000家大银行排名中，公司以一级资本排名第370位，总资产排名第262位。公司还被英国《银行家》杂志誉为“中国城市商业银行的领头羊”。在今年北京举办奥运的东风吹拂下，公司有望乘此历史性机遇走向世界，打造国际品牌。

    温和放量 上涨动能充足

    近期该股在13元上方窄幅横盘整理，拒绝随大盘下跌，做空动能释放充分。今日温和放量轻松上扬，稳稳地站在5日、10日均线上方，一度创出近日新高，日MACD指标持续向上扬升，上涨动能充足，后市机会颇大。（深圳智多盈）



    金融街：资金介入迹象明显 强势格局

　　近期频繁发行的基金陆续募集完毕之后将展开低位建仓，从部分超跌蓝筹价量变化情况来看显然有增量之间入场的可能，其中一线地产股整体获得主力青睐出现异动，随着上海房地产出现回暖迹象，主力资金作多欲望明显增强，个股关注（000402）金融街 ，该股短期强势依然成立，股价获得5日均线支撑，有望上涨。

　　奥运+滨海 地产核心价值区

　　在土地资源方面, 公司目前拥有的土地储备总规划建筑面积约为580万平方米，其中商务地产项目投资占总项目储备总投资的比重约60%，且多集中在北京、天津等城市核心区域,具有较大的升值潜力.目前公司的土地储备较充足，公司公开增发已经顺利实施, 发行募集资金将投入德外项目H地块、A5地块、津门项目、津塔项目和惠州中区项目等5个项目，成为公司新的利润增长点，公司以良好的盈利增长能力,兼具奥运与滨海概念,在人民币持续升值以及北京奥运会即将来临的背景下，有望引起市场资金的关注。

　　国内黄金地王 区位优势独具

　　公司地处北京市中心，是全国商业地产开发的龙头企业之一。公司所在的金融街地区聚集了以金融、电信、电力、保险、咨询等产业，其中包括我国国家最高金融监管机构的“一行三会”(人民银行总行、银监会、保监会、证监会)、三大国有商业银行总行(工商银行、建设银行、中国银行)、两大中央结算中心(中央证券登记结算公司和中央国债登记结算公司)以及高盛、摩根、UBS、花旗银行、汇丰银行等多家世界著名的金融企业。因此，金融街已经呈现出明显的总部经济特点，土地资源具有不可复制的稀缺性，区位垄断优势突出，物业升值潜力巨大。目前全国范围内，公司建成及在建的自持物业约94万平方米且经营状况良好，包括大酒店与商业连锁，多元化发展前景看好。

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　　主力异动 机会犹存

　　二级市场上，该股作为最具成长性的地产股一度获得市场青睐，暴炒到45元，随后受到政策面的影响于去年8月份开始提前于市场进行调整，历时8个月左右，累计调整超过50%中期的风险充分的释放，该股近期逆市走强，自3月底以来股价形态底部稳健抬升，同时成交量合理放大，限制有资金介入迹象，就技术上看短期强势依然成立，股价获得5日均线支撑，可关注。（杭州新希望）

    潞安环能：产品结构优化 推动业绩增长

　　2007年，公司实现利润14.32亿元，比上年增加2.46亿元，增长20.77%，净利润9.92亿元，比上年8.76亿元增加1.15亿元，增长13.15%。

　　毛利率水平大幅提高

　　经过数次提价，公司的焦炭业务收入和毛利率水平都得到了巨幅提升。2007年，公司全年生产焦炭34.77万吨，销售31万吨，焦炭业务的毛利率水平为17.54%，较去年同期大幅上涨了70.09%，这主要是在2007年焦炭行业分几次提高了销售价格，考虑到提价效应在2008年仍将有所显现，而且公司计划2008年焦炭产量达到60万吨，因此预计2008年，公司焦炭业务收入将会有较大增长，毛利率水平仍会得到一定程度的提升。

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　　做大煤焦化产业

　　公司正努力做强煤炭主业，做大煤焦化产业。为推动两大国家级煤炭基地建设和煤焦化产业快速发展，公司计划继续完成五阳、常村的扩能改造和余吾煤业二期工程建设；完成地方煤炭资源整合项目包括已整合项目的扩能改造及宁武1260万吨新矿区建设；以及整合优化40万吨甲醇项目和20万吨二甲醚项目及地方焦化资源项目。此外，公司还表示将适时收购集团公司煤炭为主的经营性资产项目，随着新项目的陆续投产运营必然会使公司的资产规模、收入规模和盈利能力得到较大的提升。

　　投资评级为跑赢大市

　　预计2008年至2009年，公司EPS分别为1.89元和2.16元，动态PE值分别为26.22倍和22.94倍。国内市场相对估值比较显示，目前公司估值水平略低于行业平均水平，根据公司的生产经营状况和项目进展情况，并考虑到公司为喷吹煤行业的龙头企业，我们认为公司市盈率可高于行业的平均水平，达到32倍左右，因此，我们给予公司投资评级为未来六个月内跑赢大市。（上海证券）



    东方航空：受益人民币升值 表现抗跌

　　今年一季度，人民币对美元汇率中间价升幅超过4%，人民币持续升值的脚步仍未停止。由于目前国内航空公司飞机、发动机及航材设备均从国外购买和租赁，普遍承担巨额美元和日元的外币净负债，而外汇资产较少，如果人民币在将来有升值趋势的话，将使其获得相当可观的汇兑收益，直接大幅降低运营成本，从而提升业绩。长期来看，国内民航业的二次整合将会加速，以应对2011年天空完全开放后外航的竞争。李家祥出任民航总局局长对二级市场的中小投资者产生重大影响，中小投资者对未来民航业政策的预期强烈。虽然两市大盘再度大跌，但今天金融股相对抗跌，而且尾盘不少个股出现异动，港股也在A股收盘后上涨，预计大盘短线可能在惯性探底后出现技术性反弹，在控制仓位的前提下投资者短线可适当关注先于大盘见底的航空板块，比如600115东方航空。

　　东方航空（600115） ：国内三大航空公司之一，作为我国民航改革的试点，公司也是我国第一家同时在香港、纽约和上海三地上市的航空公司。公司总部地处我国最大的经济和金融中心上海，截至07年6月底，公司共经营航线398条，其中国内航线292条，香港地区航线17条(包括2条货运航线)，国际航线89条(包括18条国际货运航线)，每周共运行航班约6108班次。以航班班次占有率统计，公司分别占虹桥与浦东机场的36.57%与30.18%，在上海这一国际交通物流枢纽竞争优势突出。我国航空公司大都持有巨额美元外债，由于人民币去年加速升值，公司可望获得20亿元左右的汇兑收益，这使得公司公告2007年扭亏为盈。

　　我国处于消费升级时代，民航业发展提速将为公司提供广阔的发展空间。我国民航业近年来整合提速，公司通过重组云南航空和西北航空，在国内民航运输市场的份额将从目前的19%扩大到24%，提高了核心竞争力。今年1月8日的股东大会否决了公司引入新加坡作为战略投资者的方案，但随后中国国航提出的合作业被公司拒绝，公司一直强调希望引入带来国际先进管理经验的战略投资者，未来公司战略整合前景值得期待。

　　二级市场上，经过前期的大幅下挫，该股近期在年线处获得支撑后企稳，在本周大盘大跌之时极为抗跌，后市有望先于大盘反弹，可重点关注。（世基投资） 字串3

 

    福星股份：自住房需求回暖背景下的成长地产股

    自三月份以来，房地产市场突然出现了向好的变化。数据显示，目前全国各地自3月初以来成交量在持续回暖。多数城市商品住宅成交量周环比在持续上升，年初至今累计成交量跌幅中值也在同步缩小。而另据媒体消息称，目前已有商业银行开始对低于当地人均居住面积家庭的第二套房实行第一套房贷政策，表明政策开始扶持改善型需求，并意味着自主性需求将支撑未来楼市。我们认为，楼市成交量和房贷政策两项关键因素正向有利于行业好转的趋势变化，而即将破“6”的人民币汇率更将对房地产行业产生利好的刺激。房地产行业股票或将迎来投资曙光。
 
    目前，市场在极度恐慌的情绪背景下连续下跌。很多板块估值都大幅下降，其中也包括前期活跃的房地产股。通过比对，目前房地产板块在下跌后估值优势已经有所出现。正是在这种背景下，近期整个房地产板块具备明显的抗跌表现，逆市上涨的个股也不在少数。基于对行业整体发展的判断，我们认为可以关注一类小盘，估值优势突出，成长潜力巨大的个股，例如：福星股份(000926)。
 
    福星股份(000926) ：公司是国家大型企业，高新技术企业，湖北省“巨人工程”企业，主导产品为钢绞线、钢丝绳和钢帘线。随着公司入主武汉著名房地产开发商武汉福星惠誉房地产有限公司，公司逐渐转向金属制品加房地产双主业经营模式。公司房地产项目集中在湖北省，主要分布在武汉市、孝感、恩施和咸宁等地市。武汉作为华中地区最重要的经济城市，房地产市场正处于快速发展阶段。与国内其他大中城市相比，目前武汉市商品房住宅平均售价不高，发展潜力较大，开发过热的系统性风险较低。

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    公司计划不超过28亿的公开增发项目已于日前获证监会批准。募集资金将用于水岸星城三四期、孝感项目、恩实项目及汉阳项目的开发建设。其中“水岸星城”和“孝感福星城”预计09年12月完工；汉阳和恩施项目也将于2010-11年完工；此外，咸宁、洪山、呼和浩特等地的项目也将陆续开工。考虑到公司项目建设和进一步的市场拓展仍需较多资金，增发实施后将有效缓解资金“瓶颈”制约，资本实力也因此大大增强。
 
    该股在经历近期的调整后，估值水平已迅速下降，目前的动态市盈率仅18倍，市净率也仅为2.78倍，估值优势明显。技术上，该股在前期快速下跌后于近期止跌企稳，中期平台构筑成功，后市有望展开反弹。（重庆东金）

    长春一东：行业龙头 发展前景良好

    本周三大盘加速下探，各路资金由于盼望中的利多始终没有兑现，导致市场情绪化操作的状况再度出现。后市如果政策面没有变化，非理性下跌可能还会继续，后市一旦利好政策出台，反弹将一触即发。盘面上看，仍有部分个股先于大盘见底率先反弹，个股可关注长春一东(600148) 。

    公司是国内汽车离合器制造行业龙头企业，产品主要为一汽集团、长安汽车提供整车配套，已形成75万套的生产力，公司品种应用覆盖重、中、客、轻、轿、微各种汽车及农用运输车，并已开始为军用战斗车辆配套，并且是国内技术起点高、生产规模大、产品系列宽的汽车离合器生产基地之一。公司计划在“十一五”末年销售收入达到10亿元，实现年利润总额5000万元，公司发展前景良好。 字串9

    公司的前身是中国第一汽车集团公司与中国兵器工业集团公司（原中国兵器工业总公司）二二八厂合资兴建的一汽东光离合器厂，这赋予了公司独一无二的军工背景。兵器集团是中国最大的武器装备制造集团，是中央直接管理的特大型国有重要骨干企业，是国家授权投资的机构和国有资产经营主体，实力相当雄厚，将为公司的可持续发展奠定坚实的基础

    07年8月29日，公司公布定向增发方案，公司拟向控股股东吉林东光集团有限公司非公开发行不超过4,000万股股票。本次非公开发行后，公司产品结构将进一步完善，产品种类将进一步丰富，盈利能力也将有所提升。

    二级市场上，长春一东（600148）经过连续调整后，近期稳步盘升，今日随大盘震荡回落，该股逆市强势上行，是少有的保持上升趋势的品种，后市有望继续上攻，可重点关注。（博众投资）



    重庆路桥：行业龙头 主业稳健

    本周二沪深大盘震荡走跌，市场继续普跌，部分农业股、化工股、等居跌幅前列，仅部分金融股、煤炭股略有表现，所以建议大家关注具有参股金融题材，价值低估的重庆路桥(600106) ，该股短线有望反弹。

    公司地处我国中西部结合处，受益西部大开发优惠政策，公司经营的“三桥两路”资产优良、收入稳定、业绩良好，现金流充沛。公司拥有的“三桥”收费到期还有4～15年的时间，而其重大投资项目嘉华嘉陵江大桥将增加公司路桥收费收入，保证了公司经营业绩持续稳定。07年9月公司与重庆渝富资产管理公司组成联合体以11亿元的价格联合收购重庆渝涪高速公路有限公司55%的股权，预计2007年该路可实现收费收入将超过5亿元。

    金融业新主 投资效益显现

    公司控股股东重庆国投具有金融业背景，为公司进军金融奠定了基础。2003年9月公司以自有资金2亿元参股重庆市商业银行，公司已计划在A股上市，届时有望产生巨额增值收益，想象空间巨大。公司还以2500万元参股益民基金公司，1000万元参股西南证券，使得公司未来发展空间相当广阔。

    房地产新贵 发展前景良好

    据重庆路桥公告称，为了适应重庆市城乡统筹综合发展特区的发展，公司拟与重庆天江坤宸置业有限公司开展房地产项目的合作，合作项目位于重庆市渝北经开区金开大道旁，土地面积约600亩。公司以收购信托受益权的方式分步骤收购重庆天江坤宸置业有限公司。同时，根据董事会、股东大会决议所支付的4.6亿股权收购预付款，拟作为新调整后方案的首付款。相信公司未来在房地产领域会有良好的发展。

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    川渝龙头 酝酿反弹

    重庆路桥是该特区概念的绝对龙头，在政策的支持下，其中长期的业绩基础是可以保证的。二级市场上，该股估值合理，后市有望酝酿反弹，可重点关注。（银河证券）



    中国中铁：股价进入相对低风险区域

    公司是中国和亚洲最大的多功能综合型建设集团，在2007年公布的"世界500强"企业中排名342，在"世界品牌500强"中排名417。按年度工程承包总收入计算，公司在2005年及2006年分别为全球第四及第三大建筑工程承包商。20世纪50年代以来，公司参与过中国所有主要铁路的建设，新建、扩建及改建的铁路总里程超过50000公里，占目前中国铁路总营运里程的三分之二以上；参与建设了超过22600公里的电气化铁路，约占截至2007年6月30日中国电气化铁路总营运里程的95%，在中国重载铁路、高速铁路及铁路提速建设市场也处于主导地位。另外，公司在中国道岔市场处于主导地位，是全球产量最大的道岔制造商，是国内唯一获铁道部批准生产高锰钢辙叉的研发制造商，也是国内目前提速道岔的唯一制造商；还是中国桥梁钢结构行业的龙头企业，是国内大型铁路桥梁钢结构的唯一制造商；设计和制造了中国首辆轨道车、轨道探伤车、轨道打磨车和电气化作业车，是铁道部准许在中国从事上述轨行机械的少数几家制造商之一。 字串5

    公司是典型的大订单概念股。公司所属子公司中标新建京沪高速铁路土建工程，中标价合计为人民币2196504.34万元，约占公司2006年度的中国会计准则下营业收入的13.77%。其中：中铁一局集团中标TJ-2标段，中标价为1064927.38万元；中铁三局集团中标TJ-5标段，中标价为人民币1131576.96万元；08年3月公司所属子公司中国海外工程有限公司与摩洛哥国家高速公路公司签署摩洛哥东西高速公路TAZA—PK31路段（3.3标段）、PK31—GUERCIF路段（4.1标段）建设项目合同，合同价合计为2.5735亿美元，折合人民币约18.0145亿元。

    二级市场上，该股在去年底上市后，展开一波快速拉升行情，由于大盘连续大幅急挫调整，该股今年初冲高回落顺势展开调整行情。由于上市之初，主力资金介入较深，而在本轮调整过程中量能未见大幅放大，说明主力机构也被套其中，经过近期连续大幅杀跌之后，已进入相对低风险区域，不排除后市主力展开自救行情，建议逢低关注。（九鼎德盛）